Os Fundos FGTS (Fundo de Garantia do Tempo de Serviço) que direcionaram seus investimentos para ações da antiga Eletrobras, hoje Axia Energia (AXIA6), e da Vale (VALE3) apresentaram um desempenho notável no ano de 2025. De acordo com um levantamento detalhado de Einar Rivero, sócio fundador da Elos Ayta, os fundos com exposição à Eletrobras/Axia alcançaram uma impressionante valorização de cerca de 100%, seguindo a tendência de alta da própria ação. Paralelamente, os fundos vinculados à Vale registraram ganhos próximos de 30% no mesmo período.
Em contraste com esses resultados positivos, a performance dos fundos FGTS mais tradicionais, associados à Petrobras (PETR4), foi de desvalorização, com perdas estimadas em aproximadamente 10% no ano. Esses dados, que são precisos até 30 de novembro de 2025, não incluem a recente movimentação positiva da semana seguinte, onde a Axia avançou 6,3%, a Vale subiu 5,9% e a Petrobras teve um incremento de 2,3% até quinta-feira, números que se refletirão nas cotas dos fundos nos dias subsequentes.
Fundos FGTS: Axia Dispara 100%, Vale Sobe e Petrobras Causa Perdas
Essa disparidade no retorno ilustra a volatilidade e as diferentes dinâmicas do mercado financeiro, influenciando diretamente o potencial de rendimento para o trabalhador. Compreender as particularidades de cada um desses investimentos é crucial para avaliar a viabilidade de manter ou realocar os recursos do FGTS. Instituições como XP, Santander, Daycoval, Itaú, Caixa, Bradesco, BB, Genial, BTG Pactual Reference e Safra são algumas das gestoras com fundos expostos a essas companhias.
Desempenho Notável da Axia Energia (Eletrobras)
A Axia Energia (anteriormente Eletrobras) se destacou como o grande vetor de valorização entre os fundos FGTS em 2025, com ganhos próximos a 100%. Analistas do mercado, como Rodrigo Santoro, head de renda variável da Bradesco Asset, apontam que a empresa tem se beneficiado significativamente de um cenário de preços de energia elevados. A forte demanda no setor tem impulsionado positivamente os valores praticados pela Axia. A capacidade da empresa de não comercializar toda a energia disponível e sua expressiva representatividade no sistema permitiram que ela capitalizasse ainda mais a alta dos preços.
Consequentemente, à medida que a Axia Energia começou a reportar resultados robustos com o aumento dos preços de energia, a companhia elevou o pagamento de dividendos, o que catalisou uma apreciação ainda maior de suas ações. Para o futuro, Santoro mantém uma perspectiva otimista para a Axia, antecipando que o setor de energia continue em ascensão e que a empresa prossiga entregando bons resultados. Os fundos como XP FGTS Eletrobrás (100,09%), Santander FGTS Eletrobras (100,01%) e Daycoval FGTS Eletrobras (99,71%) exemplificam esses ganhos expressivos, com patrimônios que variam de centenas de milhares a mais de um bilhão de reais e milhares de cotistas envolvidos, conforme dados da Elos Ayta até 30 de novembro de 2025.
Resultados dos Fundos Vale
Apesar de um movimento de alta recente, os fundos FGTS vinculados à Vale (VALE3) registraram um crescimento de cerca de 30% em 2025, ficando abaixo do desempenho do Índice Bovespa no ano. Rodrigo Santoro explica que essa performance mais contida pode ser atribuída ao impacto negativo da desvalorização do dólar frente ao real e da queda nos preços do minério de ferro, fatores que naturalmente reduzem a receita proveniente das exportações da mineradora. Santoro demonstra cautela em relação à Vale, mencionando a expectativa de uma demanda menor por minério na China e a iminente entrada em operação da mina de Simandou, na Guiné, África, nos próximos meses, o que poderá aumentar a oferta global. Ações recentes, como o adiamento da operação de Simandou e a divulgação de novas projeções de investimento pela Vale, contribuíram para a valorização mais recente dos papéis da companhia. Fundos como Santander FGTS Vale II (31,84%), Santander FGTS Vale (31,58%) e Bradesco FGTS Vale (31,46%) são os que obtiveram maior retorno dentro desta categoria.
Desafios dos Fundos Petrobras
No segmento de Fundos FGTS, os recursos alocados na Petrobras (PETR4) enfrentaram um cenário de desvalorização, com perdas de aproximadamente 10% no ano. Além das variações cambiais, o principal fator que impactou negativamente o desempenho da estatal foi a queda dos preços do petróleo no mercado internacional, que recuaram cerca de 15% em 2025. Rodrigo Santoro aponta que essa redução se deve a uma superoferta global de petróleo, que pode ser agravada à medida que os navios de transporte reforcem os estoques em países desenvolvidos. Diante desse quadro, Santoro não prevê uma recuperação expressiva para a Petrobras nos próximos seis meses. Atualmente, a preferência do analista recai sobre a Axia Energia, seguida pela Vale, dentro do contexto dos investimentos do FGTS. Exemplos de fundos que registraram perdas incluem o Caixa FGTS Petrobras IV (-10,24%), Caixa FGTS Petrobras III (-10,44%) e BB FGTS Petrobras (-10,51%), evidenciando a vulnerabilidade dos fundos atrelados à commodity em um cenário de superoferta. Para mais detalhes sobre as regras e o funcionamento dos Fundos de Garantia do Tempo de Serviço, é possível consultar informações oficiais sobre o FGTS.
Imagem: Divulgação AXIA Energia via infomoney.com.br
Perspectivas e Recomendações de Analistas
O futuro para as ações da Axia Energia continua promissor para diversos analistas, que mantêm a recomendação de compra para os papéis da empresa. O BTG Pactual, por exemplo, embora observe que o preço-alvo de R$ 60,00 por ação já foi superado, destaca que as recentes medidas da Axia proporcionam maior flexibilidade aos gestores na distribuição da geração de caixa. O Santander Brasil também mantém recomendação de compra para a Axia, com um preço-alvo de R$ 51,91.
Já a Vale reacendeu o interesse de investidores após seu “Vale Day” em 1º de dezembro, onde foram apresentadas novas projeções e um foco expandido na produção de cobre, além de uma redução nos investimentos. A Genial Investimentos elevou seu preço-alvo para a Vale de R$ 75,00 para R$ 80,00 com base nessas novas informações, reiterando a recomendação de compra. O BTG Pactual salienta que a Vale superou desafios institucionais, operacionais e tragédias como Brumadinho e Samarco, restaurando a confiança dos investidores. Fundamentos de mercado mais robustos para o minério de ferro impulsionaram o banco a revisar o preço-alvo do ADR da empresa para US$ 15,00.
Para a Petrobras, o cenário permanece sob escrutínio, com a preocupação sobre o uso político da empresa em investimentos que nem sempre são tão lucrativos quanto a exploração de petróleo, tema que se intensificou após a divulgação de seu plano de investimentos. O BB Investimentos mantém uma visão otimista de longo prazo para a Petrobras, estabelecendo um preço-alvo de R$ 45,00 para 2026, mas com uma recomendação neutra, alinhada ao atual patamar de baixa do petróleo. A Nord Investimentos chama atenção para a proximidade do ciclo eleitoral de 2026, que historicamente gera maior volatilidade para as ações da estatal. Mesmo para investidores que buscam dividendos, a Nord sugere cautela, reconhecendo que, embora a Petrobras deva manter bons patamares de distribuição, o cenário pode se tornar mais instável. O BTG Pactual incorporou o Plano de Negócios e os resultados do 3º trimestre de 2025 em suas análises, mantendo a recomendação de compra e preço-alvo de US$ 15 por ADR, com projeções de rendimento de dividendos de 10,4% em 2026 e 13,3% em 2027.
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Este panorama da rentabilidade dos Fundos FGTS em 2025 revela a diversidade de oportunidades e desafios no mercado de capitais brasileiro. Enquanto empresas como a Axia Energia entregaram retornos significativos impulsionadas por fatores setoriais específicos, a Vale e, especialmente, a Petrobras enfrentaram condições de mercado mais adversas. Fique por dentro das análises e tendências do mercado na editoria de Economia para tomar decisões financeiras informadas. Para aprofundar seu conhecimento sobre o mercado financeiro e a economia, explore outros artigos relevantes em rarosolutions.com/categoria/economia.
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